【红星美凯龙】资本助力产业升级，装配式装修值不值钱？

    资本助力产业升级，装配式装修值不值钱？

亿欧家居装配式装修专题上线后，很多投资人前来咨询案例企业的相关情况，也让我们真真切切感受到了装配式装修的热度。尽管对于很多人来说，这还是个陌生的领域，但一向站在风口前沿的投资人却已经嗅到了风向的变化，开始了热点项目的考察和论证。装配式装修企业与资本牵手第一次为大众所熟知的事件，是2018年9月红星美凯龙投资开装。事实上，2018年年初分享投资与前海母基金就低调投资了从事装配式装修十余年的企业和能人居科技，而更早的时候，合福资本于2015年孵化了装配式装修企业品宅。

在向我们了解装配式装修企业现状的投资机构中，很多是在家居领域布局已久的，而除了已经进入公众视野的这些企业，他们也在寻求更多的新生命。装配式装修正在与曾经的互联网家装、供应链、生活家居一样，成为资本鏖战的热土。

装配式装修为什么值得投？

作为新兴的装修技术，装配式装修的产品及应用并不成熟，并且目前应用场景单一，c端落地的可行性尚未得到实践论证，为什么有这么多的基金愿意投，它能够吸引资本的闪光点在哪？已经下注的红星美凯龙控股集团副董事长车建芳，分享投资联合创始人、大居住基金主管合伙人崔欣欣，联创永宣ceo兼管理合伙人高洪庆，分享了他们投资开装、和能人居科技两家企业的投资逻辑，阐释了资本视角所看到的装配式装修潜在的增长空间。

车建芳：红星美凯龙始终聚焦泛家居行业，通过战略投资的方式建立生态共同体，从而支持优秀的泛家居行业品牌健康成长。之所以入股开装主要出于三方面的考虑：

第一，认可开装自主研发的装配式装修技术及产品，它实现了生产力创新，有效解决了行业痛点。

第二，装配式装修采用物理连接，真正实现“零污染”、“装完即住”。这与红星美凯龙“对每个家庭的居家环保负责任”的理念和行动高度契合。

第三，开装研发的装配式产品可以赋能全屋整装，与家具、建材、软装、智能家居深度融合，从而为消费者提供一站式的整装服务。

崔欣欣：复盘过去两年失败的家装项目，大多是没有抓住行业的基本问题，只是形态上用了大量的手段去宣传营销，没有把资源和精力放到提升核心生产能力上，没有从底层工艺去解决行业的痛点。提升生产效率和用户体验，将管理过程和装修过程标准化是整个装修行业发展的根本需要。装配式装修使装修产业具备了标准化的基础和大规模生产的可能，提高了作业效率和性价比，让整个产业有了一个跨越式的进步。

分享投资大居住基金本着“让居住更美好”的理念助力泛家居行业的创新企业，和能人居科技从对装修的底层逻辑、材料部品，到整个安装过程，都实现了工业化，这与传统的装修工艺标准化的理念完全不同。它快速、标准、高品质的施作业方式有利于提升装修和居住体验，这符合分享投资在传统领域里寻找创新企业的投资标准。

高洪庆：判断一个商业模式是否值得投资，要从它是否创造了客户价值、有没有提升行业效率、具不具备核心壁垒三个维度去考量，这也是当下产业互联网的价值所在。家装行业非常传统、浑身是痛，互联网无法从根本上改变这个行业，它的革新需要工业化和标准化来完成。像造车一样去装修是必然趋势，以数字化→标准化→工业化的方式去解决行业痛点，降低成本、提升效率是关键。装配式装修的标准化与个性化并不冲突，以标准化硬装提升效率，用个性化软装满足差异性追求应当是未来装修行业的变革方向。

装配式装修是真正的产业互联网，对于这个行业来说产品思维、工业化思维比商业思维更重要。投资开装也是出于这方面的考虑，它是一个对客户理解深入且极具工业化思维的团队，同时它具备较强的生产能力，在产业互联网时代，生产力是最重要的壁垒。纯粹的互联网改变不了装修行业，工业化才是解决问题的大杀器。

装配式企业凭啥这么贵？

2017年开始，“消费升级”成投资热词，很多机构将满足升级需求作为标的是否具有投资价值的衡量标准。家居领域与消费升级相关的如智能家居、生活家居等一时间成热点，尽管2018被称为资本寒冬，但家居领域的投资热度却有增无减。

2010-2018中国家居家装行业融资汇总

装配式装修简化了装修流程、提升了装修品质，从本质上讲，符合升级的消费需求。与所有行业一样，越热门的领域就会有越多的企业入局，融资机会多的前提下也有估值水涨船高的可能。一些投资人在采访中表示：目前装配式装修的创业公司少、想要投资的机构多，供不应求的局面导致企业估值虚高。他将装配式企业与定制类企业对标，认为当下装配式企业的估值高于其技术创新带来的溢价空间。

家居领域的投资热确有推高企业估值的可能性，资本加持有益于助力行业快速发展，但也不排除对装配式装修期望过高的因素：

首先，装配式的科技含量和创新性被高估。当下的装配式企业大多归类为科技创新企业，但在行业专家看来，装配式并非由高科技支撑的产业，其科技含量、技术壁垒并没有那么高。

其次，装配式装修的盈利速度或难达预期。目前的装配式装修主要应用于工装领域，c端落地存在个性化需求难满足、成本高等问题，想要解决这一问题还需行业共同研究和市场的检验。

对于生产、研发都需要较多投入的装配式企业而言，强大的资本后盾是扩大生产规模、加速产品迭代、打开市场的重要支撑，所有热门行业都会经历一轮资本市场的生死战，只有能够正确运用这种支持，将精力放在产品研发和提升用户体验上的企业才能长存。

当前装配式企业对外发布的融资消息还很有限，有业内人士判定，2019会有更多的企业出现在大众的视野之中，其中不乏会获得资本青睐的。装配式装修是未来装修行业发展的趋势，但行业格局未定，拿到融资距离真正做大做强还有很遥远的距离。对于投资者而言，要押对宝还需要对企业各方面的增长力进行综合考量。

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